开心麻花IPO“好消息”：《羞羞的铁拳》上映6日票房破十亿

两年前的《夏洛特烦恼》取得14.4亿票房后，为开心麻花带来了1.9亿元的收入，占开心麻花2015年全年营收的50%。

作者 | 张伟

不出意外，《羞羞的铁拳》将会是2015年《夏洛特烦恼》之后第二部替开心麻花拿下国庆档冠军的影片。

根据猫眼专业版的统计，《羞羞的铁拳》上映6天，在今日晚间18：52票房突破十亿。两年前的“夏洛特”则花了15天时间达到十亿票房。而今年国庆档的其他影片目前的票房水平都被“铁拳”甩开，其后的《英伦对决》、《追龙》票房刚过四亿，同为热门影片的《缝纫机乐队》、《空天猎》则刚过两亿。

对于《羞羞的铁拳》背后的开心麻花来说，票房的胜利是其一贯主打的喜剧的胜利，更是其在IPO关键阶段的机遇胜利。

“有惊无险的IPO”

截至目前，开心麻花一共出品了三部电影：《夏洛特烦恼》、《驴得水》、《羞羞的铁拳》，这三部影片的共同点是：均改编自开心麻花的自有话剧IP。数据显示，开心麻花累计推出了原创话剧25部，音乐剧2部，儿童音乐剧2部。

今年6月，开心麻花向证监会提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请，并于6月30日领取了《中国证监会行政许可申请受理通知书》。在开心麻花冲击IPO过程中的一个小插曲是因签字律师离职，IPO一度中断，直到9月29日才恢复审查，但这也属于正常事件，并不好影响最终能否闯关成功的结果。

另一个插曲是其最近发布的半年报数据。

从2010年起，麻花以北京为总部，陆续在全国各地中心城市设立了子公司，进行区域化管理，复制总部模式。而演出一直都是开心麻花的强项。

2014年-2016年演出及衍生业务毛利分别是8408.58万元、9556.82万元、1.39亿元，合计约3.19亿元。热门舞台剧《乌龙山伯爵》等产生的收入均超过1000万元。另外，2016年度演出业务较上年度增长37.51%。

但问题也出在演出业务上。半年报显示，开心麻花今年1-6月实现营业收入1.6亿元，同比增长35.71%；而归属于挂牌公司股东的净利润2635.28万元，同比下滑19.43%，开心麻花表示，营业收入增长是由于公司当期新增艺人经纪业务收入所致，而净利润有所下降则是因为公司演出业务场租成本及人工成本较上年同期有所上升。

开心麻花在业绩报中指出，由于剧场场租因地理位置、演出市场等多种因素影响在全国呈现出不同价格的情况，随着公司业务规模的持续扩大，在全国范围内合作的剧场数量亦相应增加，可能出现多个剧场场租价格短期内同时快速上涨的情况，致使公司演出成本相应增加。虽然公司已与多个剧场建立了较好的合作关系，且部分剧场签署了长期租赁协议，但公司仍可能面临场租价格上涨过快对经营造成的不利影响。

同时，人力问题更加不能忽视，这对于开心麻花来说既要平衡演员的成本又要有意识地培养扩充新人以满足演出场次的增加。而剧目成就的演员一旦成名，成本又会进一步增加。

有惊无险的是，这些问题尚无法威胁开心麻花的整体成长。

尽管开心麻花近半年净利润出现下滑，但其仍然满足创业板上市条件：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。

而《羞羞的铁拳》的大获成功，必将给开心麻花带来不小的利润。毕竟两年前的《夏洛特烦恼》取得14.4亿票房后，为开心麻花带来了1.9亿元的收入，占开心麻花2015年全年营收的50%。

电影成为开心麻花的盈利重拳

一面是演出业务利润下滑，另一面是《羞羞的铁拳》等影片的高票房，这也难怪开心麻花会越来越重视电影业务。

《夏洛特烦恼》成功之后，开心麻花官方曾表示，未来希望将这些成熟的话剧IP都搬上荧幕。对于开心麻花来说，这些IP拥有了巨大的开发潜力。

而在招股书中，开心麻花明确写出拟募集资金7亿元，其中4亿元投资于电影项目，1.5亿元投资于戏剧项目，其余的用于补充流动资金。这也就是说，一半以上的募集资金会被投入到电影中。开心麻花将在三年之内投资拍摄《李茶的姑妈》、《浪漫法餐》、《牢友记》《恋爱梦工厂》、《民女枪财主》、《乌龙山伯爵》六部影片。

事实上，电影从2013年开始就是开心麻花的重点。2012年底，伴随《泰囧》大热，开心麻花CEO刘洪涛决定有所作为，于是在2013年开始筹备影业公司，并确立了“双引擎”的战略方向，演出和影业并重。

刘洪涛曾在去年年底接受媒体采访时总结了开心麻花做电影的三个优势：第一，对喜剧的理解；第二，团队；第三，粉丝群。

而开心麻花也总结出了自己独特的“电影套路”。从这个角度来看，《羞羞的铁拳》更重要的意义恐怕在于证明开心麻花的话剧改编影片模式完全成立。如果说《夏洛特烦恼》是一个偶然，那么《羞羞的铁拳》证明了团队已经摸清了此类喜剧片的创作手法，证明了这种“以小博大”模式的可复制性。

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